Movimientos Cartera Gurú
Febrero 6, 2008 @ 16:03
GurusBlogEntrada corta simplemente para comentar que el pasado lunes nos vendimos un 40% del remanente de acciones que nos queda en Uralita entre 5,50 y 5,60 euros por acción y hoy la misma cifra la hemos utilizado para comprar acciones de la farmacéutica Sanofi a 51 euros por acción y que lleva un buen castigo desde principios del 2008.
Los motivos de la inversión en Sanofi ya los hemos explicado en otros post, pero os hago un rápido resumen de los pros y contras que le veo a esta inversión.
Contras:
- Sector con perspectivas de crecimiento limitadas hasta que los productos que tienen en el pipeline de investigación no alcanzan visibilidad. Parte de los productos blockbusters que generan parte de las ventas se ven amenazados al vencimiento de sus patentes por la entrada de competidores genéricos.
- En el caso de Sanofi tenemos a dos accionistas significativos (Totalfina y L’Oreal) que ya han comunicado sus planesde ir vendiendo sus acciones al mercado. (esto supone una presión vendedora a corto-medio plazo).
- Empresa francesa con categoría de campeón nacional. (Antes se extingue la República Francesa que ver cómo una empresa extranjera adquiere Sanofi).
Ventajas:
- A pesar de los problemas del sector, siguen siendo las empresas más rentables del mundo. En el caso de Sanofi la rentabilidad a nivel de Ebitda alcanza un obsceno 38%.
- Plan anunciado por los responsables de la compañía para recortar costes y recomprar acciones.
- Valoración muy por debajo de múltiplos históricos. En estos momentos Sanofi cotiza a 6,4 veces su Ebitda cuando lo normal es que las farmas históricamente coticen a 10 veces.
- Buffet ha entrado en el accionariado.
- Sector anticíclico por antonomasia ante posibles recesiones económicas.
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