Los “monolines” están que arden
Febrero 15, 2008 @ 7:24
MontalvoLandDespués de publicar a bombo y platillo que el tema “monolines” se había resuelto, ahora resulta que toda la acción financiera, sobre todo en términos de noticias que puedan mover el mercado, se ha trasladado a las aseguradoras de bonos. Después del intento de Buffett de comprar los seguros sobre bonos municipales de las tres grandes compañías aseguradoras, ayer el gobernador de Nueva York les dio a las compañías cinco días (la regulación de estas compañías es estatal no federal) para buscar nuevo capital o separar sus dos negocios fundamentales (el bueno sobre bonos municipales y el malo sobre títulos estructurados complejos, SIV).
La reacción del gobernador se produjo después de que Moody’s señalara que FGIC (Financial Guaranty Insurance Company) podría perder el rating AAA. Esto significaría que los bonos y otros instrumentos de la aseguradora serían también rebajados de grado, lo que podría provocar pérdidas importantes en los bancos y un aumento significativo del coste de la financiación local por medio de deuda. La única buena noticia en este frente es la mejora de la cotización que se produjo ayer de las dos aseguradoras de bonos más grandes: MBIA (8,4%) y Ambac (12,4%).
Detrás de todo este asunto late la cuestión del coste de la financiación de los "muni". El mercado de deuda municipal, que hasta ahora se pensaba era totalmente seguro, se ha paralizado. Es la última víctima de la crisis financiera. Los mercados de subastas de títulos se están descomponiendo y el tipo de interés de los títulos municipales, que se reajustan semanal o mensualmente, se ha disparado ante la falta de demanda. Por ejemplo la Autoridad Portuaria de Nueva York está pagando tipos de hasta el 20% en su deuda.
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